Více článků

Nákup investičního zlata: Jak na to a proč je to moudrá investice

Centrální banky opět skupují zlato. Co stojí za jejich strategickými nákupy?

Stříbrné investiční mince: Skvělá volba pro začínající investory

Americká inflace pod kontrolou – Co to znamená pro cenu zlata?

Jak se investoři připravují na potenciální recesi v roce 2024?

Zářijový pokles ceny Čína využila k nákupu

Načasování čínského nákupu je pozoruhodné. Cena zlata během září 2026 výrazně korigovala. Podle Reuters ztratila více než 6 %, zatímco World Gold Council při použití benchmarku LBMA Gold Price PM vyčíslil meziměsíční pokles na 8,5 %. Čína už v srpnu podle World Gold Council nakoupila přibližně 20,2 tuny zlata, což tehdy představovalo její největší měsíční přírůstek od října 2023. V září tempo ještě zvýšila.

Vzniká tak zajímavý obraz:

srpen 2026: přibližně +20 tun
září 2026: přibližně +23 tun

Čínská centrální banka tedy během pouhých dvou měsíců přidala do rezerv více než 40 tun zlata.

Čína nakupuje už 23 měsíců v řadě

Ještě důležitější než samotných 23 tun je délka současného nákupního cyklu. Čínská centrální banka nakupovala zlato v září již 23. měsíc po sobě. To výrazně oslabuje vysvětlení, že by šlo jen o oportunistické nákupy při příznivé ceně. Spíše se ukazuje dlouhodobá strategie, ve které má fyzické zlato stále důležitější místo v devizových rezervách Číny.

Rozsah změny ukazují data World Gold Council: centrální banky v posledních čtyřech letech nakupovaly v průměru kolem 1 000 tun zlata ročně, přibližně dvojnásobek průměru předcházející dekády.

World Gold Council uváděl ke konci srpna 2026 čínské oficiální zlaté rezervy kolem 2 387 tun. Zářijový přírůstek je tak posouvá přibližně k úrovni 2 410 tun. Pro srovnání: v září 2023 držela Čína přibližně 2 191 tun zlata. Za několik let tedy Peking přidal ke svým oficiálně vykazovaným rezervám stovky tun drahého kovu.

Proč vlastně Čína tolik zlata potřebuje?

Jednoduchá odpověď neexistuje. Několik motivů se však překrývá.

1. Diverzifikace devizových rezerv

Čína spravuje jedny z největších devizových rezerv na světě. Jejich velká část je tradičně spojena s dolarovými aktivy. Zlato představuje rezervní aktivum, které není závazkem jiné země. Státní dluhopis je pohledávkou vůči jeho emitentovi. Bankovní vklad je pohledávkou vůči finanční instituci. Fyzické zlato tuto protistranu nepotřebuje. Právě tato vlastnost získala v posledních letech pro řadu centrálních bank nový význam.

2. Menší závislost na americkém dolaru

Jedním z často diskutovaných témat světové ekonomiky je postupná diverzifikace části rezerv mimo americký dolar. Neznamená to, že by dolar měl v dohledné době přestat fungovat jako hlavní světová rezervní měna. Čína však může snižovat riziko příliš vysoké koncentrace rezerv v jedné měně. A zlato je jednou z mála rezervních alternativ s globální likviditou a dlouhou historií.

3. Geopolitická pojistka

Po zmrazení části ruských zahraničních rezerv v souvislosti se sankcemi po roce 2022 začaly některé státy věnovat mnohem větší pozornost otázce, kde jsou jejich rezervy uloženy a kdo nad nimi může vykonávat kontrolu. Reuters upozorňuje, že právě od roku 2022 je na trhu patrná strukturální změna a rostoucí poptávka centrálních bank rozvíjejících se zemí. Zlato držené přímo centrální bankou má z tohoto hlediska specifické postavení.

4. Ochrana proti dlouhodobým měnovým rizikům

Centrální banky neřeší investiční horizont několika měsíců. Pracují v horizontu desetiletí. Z tohoto pohledu může zlato představovat pojistku proti:

• dlouhodobému znehodnocování měn,
• růstu státního zadlužení,
• geopolitickým konfliktům,
• měnovým krizím,
• problémům globálního finančního systému.

Právě proto stojí za pozornost také širší trend nákupů zlata centrálními bankami.

Není to jen příběh čínské centrální banky

Při interpretaci čínských čísel je nutné rozlišovat dvě různé věci. Jednou jsou nákupy zlata čínskou centrální bankou. Druhou je celková čínská poptávka po fyzickém zlatě.

Ta zahrnuje také:

• investiční slitky,
• mince,
• ETF,
• šperky,
• průmyslovou spotřebu,
• soukromé investice.

A právě zde se odehrává další významná změna. Data z roku 2026 ukazují výrazné posílení čínského zájmu především o investiční zlato, zatímco poptávka po špercích je podstatně slabší. To znamená, že zlato v Číně stále více plní funkci finančního aktiva a uchovatele hodnoty, nikoli pouze luxusního zboží.

Čínské domácnosti rovněž mění své chování

World Gold Council upozorňuje na změnu struktury čínského trhu. V roce 2025 poprvé překonala poptávka po zlatých slitcích a mincích spotřebu zlata používaného na šperky. Tento posun je důležitý. Znamená totiž, že zlato nekupuje pouze čínská centrální banka. Výrazně se mění také přístup domácností.

Mezi důvody mohou patřit omezené investiční alternativy, problémy čínského realitního trhu, nejistota na akciových trzích nebo snaha uchovat část majetku mimo tradiční finanční systém. Čína tak vytváří dva souběžné zdroje poptávky. Stát prostřednictvím centrální banky a soukromí investoři prostřednictvím fyzického zlata a investičních produktů.

Co to znamená pro světový trh se zlatem?

Jednorázový nákup 23 tun globální cenu zlata neurčuje. Dlouhodobá kumulace podobných nákupů už ale význam mít může. Zejména proto, že Čína není jediným státem, který své rezervy rozšiřuje. Centrální banky se po roce 2022 staly jedním z důležitých pilířů světové poptávky po fyzickém zlatě. Reuters v říjnu upozornil, že tento trend změnil některé tradiční vztahy na trhu.

Dříve bývala cena zlata velmi citlivá například na vývoj reálných úrokových sazeb. Vyšší úroky zpravidla znamenají problém pro aktivum, které samo žádný úrok nenese. Přesto se zlato v posledních letech dokázalo držet na vysokých úrovních i v prostředí vysokých výnosů dluhopisů. Jedním z vysvětlení je právě strukturální poptávka centrálních bank.

Zlato má stále protivítr: vysoké úrokové sazby

Zářijový čínský nákup ovšem neznamená, že cena zlata musí automaticky růst. Na začátku října 2026 se zlato dostalo pod tlak zejména kvůli:

• silnějšímu americkému dolaru,
• růstu výnosů amerických státních dluhopisů,
• očekávání dalšího zvýšení sazeb Fedu,
• poklesu krátkodobé spekulativní poptávky.

Cena spotového zlata se 7. října propadla poblíž hranice 4 100 dolarů za trojskou unci, nejníže od začátku srpna. Právě zde se ale ukazuje rozdíl mezi dvěma skupinami účastníků trhu. Krátkodobí investoři řeší příští rozhodnutí Fedu. Centrální banky řeší strukturu rezerv na příští desetiletí.

Pro investora je důležitější trend než jedna transakce

Zářijových 23 tun bychom proto neměli interpretovat jako signál: „Čína nakoupila, zlato tedy musí zdražit.“ Takto jednoduchý vztah neexistuje. Důležitější informace zní jinak: jedna z největších centrálních bank světa pokračuje téměř dva roky bez přerušení ve zvyšování svých zlatých rezerv. A nákupní tempo v posledních měsících ještě zesílilo. To je strategický trend, který stojí za sledování.

Co by měl sledovat drobný investor?

Samotné chování Číny by nikdy nemělo být jediným důvodem k nákupu zlata. Pro další vývoj budou důležité především čtyři oblasti:

Politika amerického Fedu – vysoké úrokové sazby mohou zlato krátkodobě brzdit.

Kurz amerického dolaru – silnější dolar bývá pro zlato protivětrem.

Nákupy centrálních bank – pokračování současného trendu vytváří dlouhodobou fyzickou poptávku.

Geopolitika a státní dluhy – rostoucí nejistota může zvyšovat význam zlata jako rezervního aktiva.

Pro běžného investora proto dává větší smysl sledovat zlato jako součást dlouhodobé diverzifikace než se snažit odhadnout pohyb ceny podle jednoho měsíčního statistického údaje.

Čína vysílá jasný signál: zlato zůstává strategickým aktivem

Zářijový nákup 23 tun zlata není izolovanou událostí. Navazuje na přibližně dvacetitunový nákup v srpnu a především na 23 měsíců nepřetržitého zvyšování zlatých rezerv. Čína tím postupně mění strukturu svého rezervního portfolia. Tempo může v jednotlivých měsících kolísat. Cena zlata může výrazně růst i klesat. Úrokové sazby a dolar budou nadále způsobovat krátkodobé výkyvy. Dlouhodobější zpráva je ale podstatně zajímavější:

Peking považuje zlato za aktivum, jehož význam v současném světovém měnovém systému neklesá – ale naopak roste.

A pokud podobně uvažují i další centrální banky, může jít o jednu z nejdůležitějších strukturálních změn na trhu se zlatem posledních desetiletí.

Informační zdroje

World Gold Council – údaje o nákupech zlata centrálními bankami a čínském trhu se zlatem.

Reuters – aktuální vývoj ceny zlata, politika centrálních bank a nákupy People’s Bank of China.

People’s Bank of China / State Administration of Foreign Exchange – oficiální údaje o čínských rezervách.

Kurzy.cz – Čína v září nakoupila 23 tun zlata, nejvíce od září 2023.

FOXinvest.cz – vlastní redakční materiály věnované centrálním bankám, ceně zlata a investičním kovům.

Upozornění: Článek má informační charakter a nepředstavuje investiční doporučení. Hodnota zlata může růst i klesat.

Více článků

Vzestup poptávky po zlatých rezervách v Asii: Co to znamená pro globální trh?

Historické zákazy držení zlata: Může se minulost opakovat?

Brexit a jeho dlouhodobé důsledky pro britský trh s drahými kovy

Aktuální vývoj ceny zlata na světových burzách v porovnání s předpoklady investorů před 3 měsíci

Česká ekonomika: Aktuální vývoj ceny zlata a prognóza pro rok 2025

Podle analytických modelů zbývá světu zhruba 12 až 24 měsíců – tedy období mezi polovinou roku 2026 a koncem roku 2027 – než dojde k největšímu finančnímu krachu od roku 1929.

Anatomie blížícího se rozkladu: 16 let na vypůjčeném čase

Současný býčí trh, který započal v březnu 2009, trvá již 16 let. Průměrný cyklus expanze přitom historicky činí 5 až 7 let. Jsme o šest let za bodem zlomu. Tento růst nebyl tažen pouze inovacemi, ale především extrémní likviditou a snadným dluhem.

Každý velký krach v dějinách – 1929, 2000 i 2008 – vykazoval identický čtyřfázový vzorec:

1. Iracionální optimismus: Ceny aktiv rostou bez vazby na realitu.
2. Varovná signalizace: Matematické ukazatele blikají červeně, ale jsou ignorovány.
3. Spouštěcí událost: Nečekaný šok odhalí strukturální křehkost.
4. Kaskádovitý kolaps: Nucené výprodeje (margin calls) vyvolají spirálu smrti.

Dnes se nacházíme hluboko ve druhé fázi.

Tři historické lekce: Proč se odborníci vždy mýlí?

Historie je hřbitovem optimistických předpovědí ekonomů těsně před pádem:

• 1929: Irving Fisher prohlásil, že akcie dosáhly „trvale vysoké úrovně“ měsíc před pádem Dow Jones o 89 %.
• 2000: Analytici tvrdili, že v „nové ekonomice“ na ziscích nezáleží. Nasdaq následně ztratil 78 % hodnoty.
• 2008: Ben Bernanke v roce 2007 ubezpečoval, že krize rizikových hypoték je pod kontrolou. Následoval pád Lehman Brothers a ztráta 11 bilionů dolarů bohatství domácností.

14 indikátorů v rudé zóně: Data, která nelze ignorovat

Současná situace vykazuje extrémnější hodnoty než všechny tři předchozí krize dohromady. Zde jsou ty nejkritičtější:

Tikající bomby: Komerční nemovitosti a firemní dluh

Zatímco se pozornost upírá k akciím, skutečná hrozba číhá v rozvahách bank.

• Komerční nemovitosti (CRE): Mezi dneškem a rokem 2027 dospívají úvěry v hodnotě 1,5 bilionu dolarů. Budovy, které ztratily 40–60 % své hodnoty kvůli neobsazenosti, nelze refinancovat. Regionální banky drží 1,3 bilionu těchto toxických úvěrů.
• Dluhová past: Firemní dluh dosahuje 14 bilionů dolarů (50 % HDP). Levné úvěry z let 2020–2021 (2 % úrok) musí být nyní refinancovány za 6 %. Pro mnoho firem to znamená trojnásobný nárůst úrokových nákladů, což zlikviduje veškeré zisky.

Příprava jako jediná obrana

Rozdíl mezi těmi, kteří budou v roce 2027 zničeni, a těmi, kteří ovládnou trh, není v inteligenci, ale v ochotě věřit číslům místo narativům. Historie ukazuje, že ocenění se vždy vrátí k průměru. Pokud se Shillerovo PE vrátí k normě, musí trh klesnout o více než 50 %.

Máte zhruba 18 měsíců na snížení finanční páky, vytvoření hotovostních rezerv a přesun do bezpečných přístavů. Okno příležitosti se zavírá. Matematika nelže – jen lidé ji rádi ignorují, dokud není příliš pozdě.

Zdroje informací:

1. Valuační metriky a indikátory (Hard Data)

• Robert Shiller / Yale University (CAPE Ratio): * Zdroj:Online Data Robert Shiller
  • Proč: Shillerův cyklicky očištěný poměr ceny a zisků (CAPE) je zlatým standardem pro určování nadhodnocení trhu. Aktuální hodnoty kolem 35–40 jsou historicky spojeny s nízkými budoucími výnosy a vysokým rizikem krachu.
• St. Louis Fed (FRED) – Buffett Indicator:
  • Zdroj: FRED Economic Data
  • Proč: Poměr celkové tržní kapitalizace k HDP. FRED poskytuje historické srovnání, které ukazuje, že současné úrovně (>200 %) jsou bezprecedentní i ve srovnání s dot-com bublinou.
• Claudia Sahm (Sahm Rule):
  • Zdroj: Sahm Rule Recession Indicator
  • Proč: Tento indikátor sleduje dynamiku nezaměstnanosti. Jakmile se 3měsíční průměr nezaměstnanosti zvedne o 0,5 % nad minimum předchozích 12 měsíců, historie potvrzuje 100% úspěšnost predikce recese.

2. Analýzy rizik komerčních nemovitostí a dluhu

• KMS (Kroll Bond Rating Agency) & Trepp:
  • Zdroj: Trepp CMBS Research
  • Proč: Přední autority na trh komerčních cenných papírů krytých hypotékami (CMBS). Jejich reporty detailně mapují „stěnu splatnosti“ (maturity wall) úvěrů v hodnotě 1,5 bilionu USD, které dospívají do roku 2027.
• Institute of International Finance (IIF):
  • Zdroj: Global Debt Monitor
  • Proč: Sledují globální a firemní zadlužení. Jejich data potvrzují, že korporátní sektor je extrémně citlivý na „refinanční šok“ kvůli přechodu z éry levných peněz na vysoké úrokové sazby.

3. Renomovaní analytici a „Bearish“ experti

• Jeremy Grantham (GMO): * Zdroj:GMO Insights
  • Proč: Investor, který úspěšně předpověděl bubliny v letech 2000 a 2008. Jeho práce na téma „Super-bubbles“ vysvětluje mechaniku, jakou se trhy vrací ke svému historickému trendu.
• John Hussman (Hussman Funds):
  • Zdroj: Hussman Market Commentaries
  • Proč: Dr. Hussman poskytuje nejpodrobnější matematické modely srovnávající současné valuace s rokem 1929. Jeho analýzy „Market Internals“ (vnitřní síla trhu) jsou klíčové pro identifikaci fázového přechodu z optimismu ke kolapsu.
• Ray Dalio (Bridgewater Associates) – Principles:
  • Zdroj: Economic Principles
  • Proč: Daliaho studie o „Velkém dluhovém cyklu“ (Big Debt Crises) poskytuje historický kontext pro to, jak končí dlouhodobé cykly expanze, když už centrální banky nemají prostor pro manévrování.

4. Akademické práce o cyklech

• Kondratěvovy vlny / Elliotovy vlny: Teorie dlouhých ekonomických cyklů (cca 50–60 let), které studují technologické a dluhové saturace.
• Nassim Nicholas Taleb – Černá labuť: Teorie o křehkosti systémů (Antifragility). Systém s vysokým pákovým efektem (dluh) je matematicky náchylný ke kaskádovitému zhroucení při sebemenším šoku.

Cena zlata v úterý 20. ledna 2026 vystoupala na nová historická maxima, a to nejen v amerických dolarech, ale také v českých korunách a eurech. Na trzích se přitom odehrává klasický přesun investorů do tzv. bezpečných aktiv, kam investiční zlato dlouhodobě patří.

Co se děje na trzích a proč roste zájem o zlato?

Globální finanční trhy procházejí obdobím zvýšené volatility. Americké akciové indexy jako US100, US500 a US30 zaznamenaly další pokles, a to o přibližně 0,5 %. Sentiment v Evropě je rovněž negativní – německý DAX (DE40) se propadl o více než 700 bodů ze svých rekordů.

Více článků

7 tipů, jak sledovat aktuální trendy na trhu s investičním zlatem

Začínáme s investicemi do zlata: Průvodce pro začátečníky – 1. část

Nedávné změny v regulaci obchodování s drahými kovy v Evropě

Základy technické analýzy pro obchodování s drahými kovy

Očekávané změny v daňové politice USA a jejich vliv na investice do drahých kovů

Důvěra investorů slábne v souvislosti s několika faktory:

• Obavy z obchodních válek, které znovu rozvířily výroky Donalda Trumpa na Světovém ekonomickém fóru v Davosu.
• Výrazné výprodeje státních dluhopisů, které signalizují posun investorů jinam.
• Oslabující americký dolar, který klesl na dvoutýdenní minimum.

V tomto prostředí se zlato a stříbro znovu ukazují jako spolehlivý uchovatel hodnoty.

Statistiky a aktuální ceny: zlato, stříbro, platina

K 20. lednu 2026 byly ceny následující:

Kov	1 gram (Kč)	1 unce (Kč)	1 unce (USD)	1 unce (EUR)	Denní změna proti předchozímu dni
Zlato	~3 172,34 Kč	~98 670,72 Kč	~4 764,40 USD	~4 061,29 EUR	Cena blízko historického maxima
Stříbro	~63,16 Kč	~1 964,55 Kč	~94,86 USD	~80,86 EUR	Výrazný denní růst, na maximech
Platina	—	—	~2 440,94 USD	—	Růst cca +2,8 % (Reuters)
Palladium	—	—	~1 828,39 USD	—	Mírný pokles ≈ -0,7 % (Reuters)

Pozn.: U zlata a stříbra jsou ceny převzaty z monitorů spotových cen platných k datu 20. 1. 2026 (USD→CZK přepočet dle burzovních kurzů). Platina a palladium jsme převzali z burzovních indikací v USD k témuž datu (Reuters). Denní změna je ve většině případů pozitivní díky silnému sentimentu pro „bezpečné akty“.

Jak reagují ostatní trhy?

• Americké dluhopisy prudce oslabují – výnos 30letého dluhopisu vzrostl na 4,88 %, což je signál poklesu jejich ceny.
• Japonské státní dluhopisy zaznamenaly nejvyšší výnosy za téměř 20 let.
• Ropa stagnuje, zatímco zemní plyn v USA (NATGAS) přidal 3 %.

Tato data potvrzují globální nejistotu a odklon od tradičních „růstových“ aktiv.

Tipy a doporučení pro čtenáře

V obdobích zvýšeného geopolitického rizika a tržní nervozity je vhodné uvažovat o diverzifikaci portfolia.
Investiční zlato a stříbro jsou historicky ověřenou ochranou proti inflaci a krizím.
Sledujte makroekonomické ukazatele a vývoj mezinárodní politiky – mají přímý dopad na trhy s drahými kovy.

Jaký z toho plyne závěr?

Růst cen zlata není náhodný. V době, kdy se světové trhy otřásají pod tlakem politických výroků, obchodních napětí a oslabení důvěry, se investoři tradičně uchylují ke zlatu jako bezpečnému přístavu. Současné dění je jen další připomínkou důležité role, kterou tento kov hraje v každé investiční strategii.

Informační zdroje

• X-Trade Brokers (XTB)
• TradingView
• Bloomberg
• World Gold Council

Rekordní nástup zlata na přelomu let 2025/26

Zlato se na začátku ledna 2026 obchoduje kolem 2 100 USD za trojskou unci, a podle údajů agentur Bloomberg a Reuters zůstává poptávka silná. Mezi hlavní důvody rostoucí ceny patří:

• Nákupy centrálních bank, zejména mimo Západ (Čína, Indie, Turecko),
• obavy z geopolitické eskalace (např. situace na Blízkém východě a kolem Tchaj-wanu),
• slábnoucí důvěra v dolar a americký dluh,
• a v neposlední řadě i rostoucí zájem retailových investorů o fyzické zlato.

Více článků

Zářijových 23 tun ukazuje, že Peking bere zlaté rezervy stále vážněji

Proč investoři nakupují zlato během krize?

Analýza cenového vývoje zlata a stříbra v posledních pěti letech

Evropské sankce proti Rusku a jejich dopad na globální obchod s drahými kovy

Jak bezpečně nakupovat investiční zlato a vyhnout se podvodům

Zlato zůstává nástrojem jistoty

„Zlato není pouze investice – je to pojistka proti systémovým selháním,“ uvedl pro FOXinvest.cz Daniel Thorne, analytik společnosti BlackRock. Podle něj se zlatý trh nachází ve fázi, kdy fundamentální poptávka převažuje nad spekulací.

Navíc centrální banky v roce 2025 nakoupily přes 1 150 tun zlata, čímž vytvořily nový historický rekord. Tento trend bude podle odhadů pokračovat i letos – a to i v případě, že Fed začne mírně snižovat sazby.

Globální faktory hrají ve prospěch zlata

Zlato profituje i z globálních strukturálních změn:

• De-dolarizace: Stále více zemí omezuje svou závislost na dolaru ve prospěch zlata a jiných aktiv.
• Nestabilita rozpočtů: Vyšší zadlužení západních států zvyšuje obavy o dlouhodobou udržitelnost měnových systémů.
• Ekologická nejistota: Zlato jako „tvrdé aktivum“ je vnímáno jako protiváha nejistých technologií a digitálních měn.

Co by měli vědět běžní investoři

• Fyzické zlato je stále doporučováno jako pojistka v dlouhodobém portfoliu.
• Analytici varují před krátkodobým spekulativním přístupem – volatilita se může zvýšit.
• Investoři by měli sledovat geopolitické události, centrální banky a měnové politiky spíš než samotnou inflaci.

„Zlato si vždy najde cestu zpět na výsluní – bez ohledu na to, co říkají centrální bankéři.“
— citace bývalého ekonoma BIS, William White

Zlato dál září i bez krizové paniky

Rok 2026 začíná pro zlato nad očekávání silně. Zatímco inflační panika slábne, globální nejistota zůstává. A právě v tom je síla zlata – funguje, i když ostatní nástroje selhávají. Pro drobné i institucionální investory zůstává klíčovým prvkem diverzifikace.

Zdroje:

• World Gold Council – https://www.gold.org
• Bloomberg, Reuters, CNBC
• FedWatch Tool (CME)
• FOXinvest.cz – ekonomické predikce

Inflace zpomalila, Fed zatím vyčkává

Podle údajů amerického ministerstva práce (BLS) se meziroční inflace v USA na konci roku 2025 snížila na 3,2 %, což je výrazný pokles oproti 9% vrcholu z roku 2022. Americká centrální banka (Fed) drží základní sazbu v rozmezí 5,25–5,5 %, ale čelí rostoucímu tlaku na její snížení.

„Trh sice očekává první snížení sazeb v polovině roku 2026, ale Fed chce mít jistotu, že se inflace stabilizuje dlouhodobě,“ uvedl pro FOXinvest.cz ekonom Radek Kašpar.

Více článků

Proč investovat do stříbrných mincí?

Zlato a měď lámou rekordy: Co za tím skutečně stojí a co to znamená pro investory?

Kolik zlata najdeme v průměrné české domácnosti?

Rozdíly mezi investičním a šperkovým zlatem: Co je pro vás lepší?

Analýza posledního vývoje cen zlata po inflaci ve Spojených státech

Zlato si udržuje hodnotu navzdory poklesu inflace

Logika trhu říká, že nižší inflace a vyšší reálné úrokové sazby jsou pro zlato nepříznivé – vždyť zlato nenese žádný úrok a jeho držba je v takovém prostředí méně atraktivní. Realita je však komplexnější.

Na ceně zlata se stále silně podílí:

• Geopolitické napětí (Ukrajina, Blízký východ, vztahy USA–Čína),
• nákupy centrálních bank, které pokračují i přes nižší inflaci,
• nejistota ohledně budoucí stability dolaru a zadlužení USA.

„Zlato není jen pojistkou proti inflaci. Je také ochranou proti systémovému riziku a ztrátě důvěry v měnový systém,“ připomíná investiční analytik Kamil Bolek.

Historie ukazuje: inflace není jediný faktor

V minulosti docházelo k poklesům ceny zlata při odeznění inflační paniky – například v roce 2013, kdy po ukončení kvantitativního uvolňování spadla cena z 1 800 USD na 1 200 USD.

Současná situace se však liší:

• Globální zadlužení je rekordní,
• reálné úrokové sazby jsou sice kladné, ale nejisté,
• investoři se více orientují na fyzická aktiva a reálné hodnoty.

Co očekávat v roce 2026?

Cena zlata se v lednu 2026 drží v pásmu 2 040–2 100 USD za unci, přičemž většina predikcí předpokládá mírnou stabilizaci nebo mírný růst. Klíčovými faktory budou:

• rozhodnutí Fedu ohledně snížení sazeb,
• vývoj globálních konfliktů a de-dolarizace,
• chování velkých hráčů – především centrálních bank a fondů.

Zlato přežívá i bez inflační paniky

Ačkoli inflace v USA klesá, zlato si i nadále udržuje pozici strategického aktiva. Pro investory to znamená, že jeho role nekončí s inflací – ale pokračuje jako pojistka proti nejistotám moderní ekonomiky.

Zdroje:

• U.S. Bureau of Labor Statistics – https://www.bls.gov
• World Gold Council – https://www.gold.org
• FedWatch Tool (CME Group)
• FOXinvest.cz – redakční analýzy

Podle aktuálních dat World Gold Council centrální banky v roce 2023 nakoupily více než 1 100 tun zlata, čímž překonaly všechny dosavadní rekordy za posledních 50 let. Čína, Turecko a Indie patřily mezi nejaktivnější kupce.

Zlato jako pojistka proti systémovému riziku

Ekonomové se shodují, že motivace k těmto nákupům je zřejmá: ztráta důvěry v dolar, inflační tlaky i rostoucí geopolitická rizika. „Zlato nezná bankrot. V očích centrálních bank zůstává jedinou univerzální pojistkou proti krizi důvěry,“ uvedl pro FOXinvest.cz analytik společnosti Aurum Research Martin Štrunc.

Nejde však jen o psychologický faktor. Centrální banky diverzifikují své devizové rezervy a snaží se zmenšit závislost na západních finančních institucích. Zejména státy mimo okruh G7 se aktivně snaží snížit expozici vůči americkému dolaru.

Více článků

Jak prodat investiční stříbro a maximalizovat zisk

Digitální měny a jejich vliv na investiční kovy

Členské země EU: Jaký je postoj obyvatel jednotlivých členských zemí k nákupu investičního zlata?

Stříbro vs. zlato: Které drahé kovy jsou v současné době lepší investicí?

ANALÝZA: Matematická nevyhnutelnost kolapsu. Proč rok 2026 přepíše mapu světového bohatství?

Tichý nákupní trend Východu

Nejvýraznějším příkladem je Čínská lidová banka, která mezi listopadem 2022 a prosincem 2023 zvýšila své zlaté rezervy o více než 300 tun. Vzhledem k její politice „monetárního ticha“ je pravděpodobné, že reálné objemy nákupů mohou být ještě vyšší.

Rovněž Turecko reagovalo na vlastní měnovou krizi nákupem přes 150 tun zlata, čímž se posunulo do čela světového žebříčku. Podle ekonomického serveru Gold.org se podobné kroky očekávají i od Saúdské Arábie, která čelí výzvám spojeným s dekarbonizací příjmů.

Dopad na cenu zlata a běžné investory

Masivní nákupy centrálních bank měly přímý dopad na cenu zlata, která na konci roku 2023 překonala hranici 2 050 USD za unci a začátkem roku 2026 se stabilně drží nad 2 100 USD.

Analytici však upozorňují, že centrální banky nekupují zlato spekulativně, ale z dlouhodobých geopolitických a měnových důvodů. To samo o sobě posiluje jeho roli jako stabilizačního aktiva.

„Sledování centrálních bank je klíčové i pro soukromé investory. Když nakupují státy, je to silný signál, že se blíží období nejistoty,“ komentuje vývoj analytik FOXinvest.cz Kamil Bolek.

Zlato jako geopolitická strategie

Zlato se tak znovu stává nejen ekonomickým, ale i politickým nástrojem. Jeho vlastnictví umožňuje státům obejít sankce, získat důvěru trhů a v neposlední řadě vyslat signál síly. Přes všechny technologické pokroky a digitální měny zůstává fyzické zlato nedotknutelným standardem jistoty.

Centrální banky na celém světě zintenzivnily své nákupy zlata v reakci na globální ekonomické napětí, inflaci a nestabilitu měnových systémů. Tyto kroky potvrzují, že zlato si i ve 21. století udržuje klíčové postavení v mezinárodních financích – nejen jako investiční komodita, ale jako strategická pojistka proti systémovým otřesům.

Informační zdroje

• World Gold Council – https://www.gold.org
• BIS – Bank for International Settlements
• IMF – Mezinárodní měnový fond
• Statista.com: Data o zlatých rezervách států

Více článků

Investice do mužského zdraví, vitality a elegance

Wall Street hodila ručník do ringu, ale Main Street zůstává optimistická

Rozhovor se zlatnicí Petrou Praumovou o její cestě úspěchu

Západní investoři možná opět propásli růst ceny zlata, tvrdí Goehring & Rozencwajg

Výkup zlatých šperků a zakázková výroba šperků na míru!

Během podzimní události VIP DNY ŠPERKŮ A DRAHOKAMŮ 2025, která proběhne 6.–7. listopadu v Domě šperků Zlatá Roudná v Plzni, nabídneme jedinečnou možnost výběru investičních zlatých slitků a zakázkových šperků , a to za zvýhodněné ceny.

Cena zlata roste – jedná se o dlouhodobý trend

Za posledních 12 měsíců překonala cena zlata 2 000 USD za trojskou unci a experti očekávají další růst, podpořený oslabujícím dolarem, vysokou poptávkou centrálních bank a nejistotou na trzích.

Fyzické zlato ve formě slitků představuje bezpečné, anonymní a likvidní aktivum.
U nás máte možnost osobně vybrat slitky od 1 g, včetně certifikovaných švýcarských značek.

Co na Vás čeká během VIP dnů?

Investiční zlaté slitky – včetně poradenství k nákupu i uchování
Výhodné ceny na slitky a investiční šperky
Konzultace o dlouhodobém uchování hodnoty a rodinném zlatu
Ukázky zakázkové výroby zlatých šperků
Raut, vinný sklep a atmosféra domu z roku 1889

Kdy: 6.–7. 11. 2025 | 10:00–20:00
Kde: Dům šperků Zlatá Roudná, Plzeň – Na Roudné 401/47

Proč si investiční zlato vybrat právě u nás?

V domě šperků Zlatá Roudná spojujeme českou zlatnickou tradici s jistotou investice do ryzího kovu. Nabízíme nejen investiční slitky, ale i možnost zakázkové výroby investičního šperku – například zlaté medaile pro rodinné dědictví, osobní zlaté šperky s gravírováním.

Těšíme se na vaši návštěvu.
Petra Praumová a celý tým zlatnictví Zlatá Roudná
Zakázková výroba: šperky FOX dle přání zákazníka
Kudy k nám? https://zlataroudna.cz/kontakt/

V srdci Plzně, v našich zlatnických ateliérech, vznikají originální české šperky značky FOX, které v sobě spojují precizní řemeslné zpracování, umělecký cit a individuální přístup ke každému zákazníkovi. Jsme česká firma s tradicí od roku 1998 a specializujeme se na ruční výrobu šperků na míru – od zásnubních a snubních prstenů přes náhrdelníky až po amulety nebo osobní talismany.

Drahé kameny a investiční šperky z Plzně

V našem klenotnictví pracujeme pouze s prověřenými a kvalitními drahými kameny – nabízíme brilianty, safíry, smaragdy i rubíny. Díky profesionálnímu investičnímu poradenství si u nás můžete vybrat i investiční zlato a diamanty, které představují nejen krásu, ale i chytrou investici do budoucna.

Zakladatelkou Zlaté Roudné je šperkařka Petra Zlata, kterou od dětství fascinovala krása klenotů a jedinečnost příběhů, které šperky nesou. Její vášeň ji přivedla až k návrhářství a zakázkové výrobě šperků, které dnes vyhledávají nejen klienti z Plzně, ale i ze širokého okolí.

„Šperk je osobní příběh. A když do něj zakomponujete kus sebe – třeba kámen, který vás vystihuje, nebo zlato, které vám předala rodina – získává nevyčíslitelnou hodnotu,“ říká šperkařka Petra Zlata.

Komplexní služby pod jednou střechou

Ve Zlaté Roudné nabízíme:

• Návrh a ruční výrobu šperků na zakázku
• Gravírování a rytí do šperků včetně osobních věnování
• Renovace, opravy a úpravy šperků – zmenšení či zvětšení prstýnků, vyčištění, obnovení lesku
• Výkup zlata a stříbra v Plzni
• Investiční poradenství – investiční zlato, diamanty
  

Přijďte si vybrat šperk s příběhem

Naše zlatnictví je víc než jen prodejna – je to prostor, kde můžete společně s námi vytvořit šperk, který bude přesně podle vašich představ. Ať už hledáte luxusní klenoty v Plzni, chcete si pořídit šperk z drahého kamene, nebo přemýšlíte o tom, jak nejlépe zhodnotit své úspory skrze investici do zlata či diamantů, Zlatá Roudná je tím pravým místem.

Těšíme se na vaši návštěvu.

Petra Zlata a celý tým zlatnictví Zlatá Roudná

Kudy k nám?
https://zlataroudna.cz/kontakt/

Více článků

Centrální banky a jejich role v trhu se zlatem: Proč ČNB patří mezi největší kupce?

Jak ovlivnila pandemie COVID-19 těžbu a obchod s drahými kovy?

Jak mezinárodní sankce ovlivňují ceny zlata a stříbra?

Nové technologie v těžbě zlata a stříbra: Jaké jsou jejich výhody a rizika?

Nejnovější trendy ve světě investic: Co je momentálně ‚in‘ a co je ‚out‘

Historie zlata jako uchovatele hodnoty

Zlato je s lidstvem spjato už po tisíciletí. Od starověkých civilizací až po dnešní banky – všichni vnímali fyzické zlato jako prostředek ochrany bohatství. Na rozdíl od papírových měn nelze zlato „vytisknout“, což mu dává vnitřní stabilitu i v časech inflace a měnových otřesů.

Více o jeho vývoji v čase si můžete přečíst zde:
Historie zlata: Od starověku po moderní investice

Zlato jako bezpečný přístav v krizích

Ve chvílích, kdy se akciové trhy propadají, roste nezaměstnanost nebo vypukne geopolitická krize, investoři se uchylují ke zlatu jako ke stabilnímu aktivu. Říká se mu dokonce „bezpečný přístav“, protože si dlouhodobě udržuje svou koupní sílu, ať se děje cokoliv.

Inflace a oslabení měn

Když centrální banky tisknou více peněz (například při kvantitativním uvolňování) a hodnota měn klesá, zlato se stává alternativou k hotovosti. Investoři vnímají zlato jako ochranu proti inflaci, protože jeho hodnota roste, když kupní síla měny klesá.

Doporučujeme také článek:
Dopad inflace na trh s drahými kovy

Důvěra v tradiční aktiva klesá

V krizích bývá oslabena důvěra v bankovní sektor, akcie i kryptoměny. Zlato naopak působí jako konzervativní a fyzické aktivum, které můžete skutečně vlastnit a držet ve svých rukou. V nejisté době to hraje důležitou roli.

Zlato není závislé na výnosu ani dluhu

Na rozdíl od akcií nebo dluhopisů nevzniká hodnota zlata z výnosů firem nebo úrokových sazeb. Proto bývá atraktivní v období nízkých úrokových sazeb nebo při poklesu ziskovosti podniků.

Tipy a doporučení pro čtenáře

• Fyzické zlato (slitky, mince) je vhodné pro dlouhodobé držení – především jako rezerva majetku.
• Využijte období poklesů cen pro pravidelné nákupy – strategie DCA (průměrování ceny) je velmi oblíbená.
• Pokud preferujete obchodování online, můžete investovat přes ETF fondy zaměřené na zlato.

Pokud začínáte, přečtěte si:
Jak funguje trh se zlatem a stříbrem?

Zlato jako jistota

Zlato hraje ve světě investic výjimečnou roli právě díky své odolnosti vůči krizím. Ať už jde o pandemii, finanční kolaps nebo geopolitické napětí, zlato vždy zůstává symbolem stability, důvěry a hodnoty. Proto není divu, že jej investoři stále znovu vyhledávají – když je budoucnost nejistá, zlato nabízí jistotu.

Informační zdroje

• World Gold Council
• Kitco.com – historické ceny zlata
• Investopedia
• Redakce FOXinvest.cz

Více článků

Srovnání 100g zlatých slitků od různých výrobců: Který je nejlepší pro investory?

Zlato na historickém maximu: Trhy hledají bezpečný přístav

Jak ověřit pravost zlata a stříbra doma: Rychle a snadno

Začínáme s investicemi do zlata: Průvodce pro začátečníky – 2. část

Zlato v roce 2026: Proč analytici očekávají další růst?

Co žene ceny nahoru?

Společným jmenovatelem pro oba kovy jsou obchodní cla, konkrétně hrozby nových cel mezi USA a Čínou. Trhy na to reagují citlivě – investoři hledají bezpečné útočiště (zlato), zatímco výrobní trhy počítají s komplikacemi v dodavatelských řetězcích (měď).

Faktory ovlivňující růst cen zlata

Zlato je tradičně považováno za bezpečný přístav v době ekonomické nejistoty. Mezi hlavní důvody jeho současného růstu patří:

• Inflace a měnová politika: Rostoucí inflace a nízké úrokové sazby snižují reálné výnosy z jiných investic, což činí zlato atraktivnějším.
• Geopolitická nestabilita: Konflikty a politické napětí ve světě zvyšují poptávku po bezpečných aktivech, jako je zlato.
• Oslabování dolaru: Slabší americký dolar činí zlato levnějším pro držitele jiných měn, což zvyšuje jeho poptávku.
• Obchodní cla: Zavádění obchodních cel nejen pro Čínu, ale i Evropu a další spřátelené státy.

Zlato jako bezpečný přístav

Investiční zlato tradičně slouží jako ochrana před nejistotou a inflací. Když se mluví o zpomalení globální ekonomiky nebo politických konfliktech, zlato posiluje. Nynější růst je také podpořen slabším dolarem a očekáváním, že americký Fed sníží úrokové sazby. To dělá zlato pro investory ještě atraktivnějším.

Více o tom, proč zlato roste v časech nejistoty, se dočtete v našem článku:
Proč investoři nakupují zlato během krize

Měď jako barometr průmyslu

Na rozdíl od zlata má měď silné využití v průmyslu – od stavebnictví až po elektromobilitu. Její rostoucí cena signalizuje očekávání, že globální ekonomika by se mohla zotavit, především v Číně. Zároveň panují obavy z nedostatku mědi kvůli poklesu těžby v některých regionech Latinské Ameriky.

Co žene cenu mědi vzhůru?

Měď je klíčovým průmyslovým kovem s širokým využitím, zejména v energetice a stavebnictví. Její cena roste z několika důvodů:

• Oživení průmyslové výroby: Po pandemii COVID-19 dochází k obnově průmyslové aktivity, což zvyšuje poptávku po mědi.
• Zelená energetika: Přechod na obnovitelné zdroje energie a elektromobilitu vyžaduje značné množství mědi pro infrastrukturu a baterie.
• Omezená nabídka: Výpadky v těžbě a logistické problémy snižují dostupnost mědi na trhu.

Co na to investoři?

Investice do mědi není tak běžná jako do zlata, ale její růst může znamenat zajímavé příležitosti v ETF fondech zaměřených na průmyslové kovy. U zlata je trend jasný – mnozí investoři si chtějí zajistit hodnotu majetku, a proto zvažují fyzické zlato, slitky nebo zlaté mince.

Pro investory představuje současný růst cen těchto kovů příležitosti i rizika:

• Diverzifikace portfolia: Investice do komodit, jako je zlato a měď, může pomoci rozložit riziko a chránit před inflací.
• Volatilita trhů: Ceny komodit mohou být nestabilní, což vyžaduje pečlivé sledování trhu a flexibilní investiční strategii.

Pokud nevíte, jak začít, doporučujeme přečíst:
Jak funguje trh se zlatem a stříbrem?

Tipy a doporučení pro čtenáře

• Zlato: Pokud plánujete dlouhodobou investici, nyní může být vhodná doba na nákup, ale sledujte další vývoj u Fed a inflace.
• Měď: Zvažujte spíše nepřímé investice (např. fondy nebo akcie těžařů), než fyzickou měď, která není běžně dostupná.
• Diverzifikujte: Nesázejte vše na jednu kartu. Kombinace zlata, stříbra a průmyslových kovů může přinést stabilitu.

Co bude dál?

Rekordní ceny zlata i mědi nejsou náhodné. Odhalují, jak světové napětí a obchodní politika formují trh s investičními kovy. Pro investory to znamená: být informovaný, sledovat vývoj a jednat s rozvahou. Zlato potvrzuje svou roli „bezpečného přístavu“, zatímco měď naznačuje, že průmyslový restart může být za rohem.

Informační zdroje

• Kurzy.cz: Zlato a měď na rekordních úrovních
• TradingView: Analýzy komoditních trhů
• Kitco.com – Vývoj ceny zlata
• FOXinvest.cz – redakční články a analýzy